研究報告：東吳證券-晨會紀(jì)要-170601
| 股票名稱： | 股票代碼： | 分享時間：2017-06-01 07:55:00 |
| 研報欄目： 晨會早刊 | 研報類型：  (PDF) | 研報作者： 周爾雙 |
| 研報出處： 東吳證券 | 研報頁數(shù)： 8 頁 | 推薦評級： 無 |
| 研報大小： 821 KB | 分享者： 王****小 | 我要報錯 |
如需數(shù)據(jù)加工服務(wù)，數(shù)據(jù)接口服務(wù)，請聯(lián)系客服電話： 400-806-1866 
【研究報告內(nèi)容摘要】
宏觀
金融去杠桿對實體經(jīng)濟(jì)沖擊有多大？
本輪“去杠桿”相較于2013 年的“錢荒”，時間更長，幅度更大；金融監(jiān)管保持溫和漸進(jìn)節(jié)奏，很可能持續(xù)1-2 年，對于實體經(jīng)濟(jì)的影響或?qū)⑷跤诋?dāng)年，傳導(dǎo)時滯也將明顯拉長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】相比于2013 年，經(jīng)濟(jì)增長的韌性明顯加強，能夠減緩金融“去杠桿”的沖擊。 農(nóng)業(yè)銀行(601288)點評報告：農(nóng)行充分受益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖，資產(chǎn)質(zhì)量有望好轉(zhuǎn)，撥備充足為未來利潤釋放預(yù)留空間；盈利能力在大行中位于前列，凈息差水平最高；MPA考核、同業(yè)存單納入同業(yè)負(fù)債、理財納入廣義信貸考核等系列新規(guī)，對大行的影響較小；股息率在上市銀行中最高，17 年為4.84%。我們預(yù)計17/18 年農(nóng)行的歸母凈利潤分別為1887.5 億和1977.4 億，BVPS 為4.28 和4.71 元/股。公司目前估值0.82 倍17PB，銀行體系風(fēng)險降低會帶來估值提升，我們預(yù)計公司估值將提升至1 倍PB，對應(yīng)目標(biāo)價為4.28 元，給予“買入”評級。
用戶已上傳18951468份投研文檔
不良信息舉報電話：400-806-1866 舉報郵箱：hbzixun@126.com
微信朋友圈
新浪微博
百度貼吧
我要給此報告打分
將此篇報告分享給好友閱讀（微信朋友圈，微信好友）